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2018年6月星火评级报告(52家平台)
发布时间:2018-06-26

一、评级系统说明

   星火互联网金融研究院在借鉴P2P投资机构的风险管理经验基础上,结合市场探测和深度实地调研,将P2P借贷平台划分为16个等级,力求以客观分析和独到见解真实反映平台偿债能力和偿债意愿。


   下图为星火投资评级系统,相应平台投资级别对应相应的投资推荐期限,表中从AAAAA级别至C级别皆为可投资范围,D级别为不投资级别。此外,此投资推荐期限仅供投资参考,在实际投资过程中投资者应当综合考虑平台的安全性、流动性和收益性等因素,进而完成投资操作。

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 二、2018年6月星火评级

1.评级详情

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注:同评级排名不分先后顺序。

评级说明:


   经2018年6月星火月度调级会综合各方面因素确定,本期星火评级共52家平台,当中所有平台均为星火R计划赴实地调研且出具相应深度调研报告的平台,并附有调研时间。其中部分深度调研报告已发布于星评社官方网站,部分平台深度调研报告则仅供内部评级研究。


   当星火R计划有赴某平台进行实地调研并出具相应完整深度调研报告,才会将其平台列入评级榜单。未在评级榜单的平台并不意味该平台的资质不佳,其平台的资质水平还须投资者自行综合考察。


   对于部分知名平台却未列入评级榜单中,其原因在于此类平台并未接受星火R计划实地调研,由此我方无法全面获取平台的实际情况并出具相应完整的深度调研报告进行评级分析,或是实地调研出具的报告过了评级有效期但平台并未提供相应的补充材料用以更新报告。具体平台在此并不一一列举。


(1)平台背景分析

   平台背景作为考察平台的一个重要衡量指标,风控人员根据全国企业信用信息公示系统,仔细查看平台公司的工商信息,包括注册时间、注册资本、注册地址、股权结构及变更等,当中尤显关键的为股权结构这一块,上至平台公司股东控股情况,下至平台公司对外投资情况,同时还包括平台高管人员相关联企业的情况,以此做到尽量全方位地考察平台的背景实力,进而作为投资参考依据。星火根据P2P平台的股东背景,可将平台大致分为国资系、上市系、风投系、民营系四大类。


   以下为2018年6月星火评级榜单中各类背景平台数量分布情况:

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(2)平台业务分析

   对平台业务类型的考察作为投资操作最为重要的参考依据,且风控重心应当从平台级别向业务级别转移。在考察平台进行投资的过程中,须具体分析平台各种业务类型,综合考虑业务流程的成熟度、期限、利率等因素。因而选定平台进行投资时,还应根据业务具体类型选取特定的标的,而非毫无筛选的进行投标操作。对于普通投资者来说,也应当根据平台具体业务甄选标的进行投资操作。


   在纳入星火评级的52家平台中,有些平台业务种类多样,同时开展车贷、房贷、信用贷等多种业务,也有些平台专门将一种业务类型做细做精。评级平台目前从事的业务多为车贷、房贷、信贷、消费金融等行业主流业务。以下为平台分布详情:

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(3)平台地域分析

   地域分布主要决定了地理位置的优劣势,进而可以了解到平台资源获取的便捷度,从P2P平台的分布范围不难看出地域性非常明显。在评级榜单52家平台中,可清楚看出星火评级榜单中的平台主要还是集中在北上广等大城市,湖南、四川、湖北次之,在江西、江苏、浙江等地有少量平台分布。详情参照下图:

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2.评级异动说明

   就评级榜单公示情况看来,本期新增5家平台——惠投无忧、联金所、壹心贷、短融网、普资金服。下调5家平台——果树财富、网利宝、抱财网,由AA级下调至A级;车能贷,由A级下调至BBBBB级;前沿财富,由BBBBB级下调至BBB级。以下就异动平台各自进行详细说明:


(1)新增评级平台

   惠投无忧:投无忧上线于2015年8月,注册地址位于深圳,隶属于深圳前海皓能互联网服务有限公司,为A股上市公司赛为智能全资子公司。主营业务为车贷业务、红本抵押和房贷业务。考虑到平台背景实力佳,积极迎合市场与政策变化,积极拥抱合规,综合实地调研情况和线上资料,将其列入星火评级AAAA级平台,其后续发展有待继续观察。


   联金所:联金所上线于2013年11月,隶属于深圳前海联金所金融信息服务有限公司,公司注册地址为深圳。平台主营业务为信贷、汽车以租代购业务。考虑平台风投+上市背景实力较佳,经营情况良好,综合实地调研情况和线上资料,将其列入星火评级AAA级平台,其后续发展有待继续观察。


   壹心贷:壹心贷上线于2013年11月,隶属于江西懿懿投资咨询有限公司,公司注册地址位于江西南昌。平台主营企信贷、供应链金融以及保证金贷款等业务。平台第一大股东为江西省电子集团公司,考虑到平台背景实力较强,且业务发展情况良好,综合实地调研情况和线上资料,将其列入星火评级AA级平台,其后续发展有待继续观察。


   短融网:短融网上线于2014年5月,隶属于久亿恒远(北京)科技有限公司,公司注册地址为北京。平台主营业务为三农金融和小微信贷业务。考虑平台背景及高管团队实力佳,流动性较好,综合实地调研情况和线上资料,将其列入星火评级A级平台,其后续发展有待继续观察。


   普资金服:普资金服上线于2013年5月,隶属于上海普资金融信息服务股份有限公司,公司注册地址为上海。平台主营业务为车贷业务。考虑平台业务发展情况良好,风控流程规范,积极推进合规工作,综合实地调研情况和线上资料,将其列入星火评级BBBBB级平台,其后续发展有待继续观察。


(2)下调评级平台

   果树财富:平台官网披露运营数据截止时间为2018年2月22日,信息披露较为延迟。4-5月份平台银行存管上线期间,由于数据迁移导致投资人体验不佳,在第三方网站引发一定范围的负面舆情。故此次评级将其由AA级下调至A级,平台后续情况星火将持续跟踪观测。


   网利宝:平台原高管因负面舆情从而发生变动。且平台存在超限额情况,经查,同一家借款企业在平台多次借款,且在借总额超过100万元,故此次评级将其由AA级下调至A级,平台后续情况星火将持续跟踪观测。


   抱财网:平台银行存管尚未按计划时间上线,标的披露数量极少,项目信息披露不透明。故此次评级将其由AA级下调至A级,平台后续情况星火将持续跟踪观测。


   车能贷:平台上线银行存管后车贷产品完全下架,担保贷三户联保风险较大。旗下APP能能理财新上线活期产品,且消费信贷散标金额过大。故此次评级将其由A级下调至BBBBB级,平台后续情况星火将持续跟踪观测。


   前沿财富:平台业务受车贷行业风险影响,业务有所收缩。近期部分项目逾期,平台已于6月5日在投资人群发布了逾期项目说明及处理方案的公告,公布了兑付时间与逾期费用规则,并提出对到期无法兑付债权进行回购。此次评级将其由BBBBB级下调至BBB级,平台后续情况星火将持续跟踪观测。


3.平台数据详情


   本报告选取2018年5月平台成交量、贷款余额、现金流、平均利率和平均借款期限五个比较典型的数据指标来考量平台近期数据,在实际过程中却并不仅限于该五个指标。成交量指标可衡量平台的交易运营规模大小,贷款余额结合成交量指标能够反映平台在一段时间内的业务规模发展情况,贷款余额与平台业务扩张成正比,现金流指标可衡量平台近期的资金流入与流出状况,平均利率指标衡量平台产品收益水平(此利率不涉及利息管理费,实际利率另行计算),平均借款期限指标衡量平台的产品流动性水平。

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以上数据部分获取于第三方数据统计平台,部分为手动统计,当中或有些许数据偏差,仅供参考。

(1)成交量

   通过下面的分布图可知,多数平台的成交量集中在10000万——100000万区间,月成交量在10000万以下的平台数量较上期明显增多,平台成交量呈下降趋势。下图为业务交易量规模区间数量分布图:

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(2)贷款余额

   下图为平台贷款余额状况表:


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(3)现金流

   下表为各平台现金流大致状况图:

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(4)平均利率水平

   相关行业数据显示,2018年5月行业平均综合利率为9.68%,而本期星火评级平台的平均综合利率为11.29%,高出行业平均水平近2个百分点,且利率多集中在12%—15%的区间。可以看出,星火评级纳入的平台多为较高息平台。下图为平台利率区间分布图:

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(5)平均借款期限

   相关行业数据显示,2018年5月行业平均借款期限为12.02个月。评级榜单平台5月份的平均借款期限为8.84个月,短于行业平均借款期限,且较上期平均期限缩短,流动性相对较好。以下为平台借款期限区间分布情况:

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4.平台舆情

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三、行业总述

   5月,备案验收工作仍持续紧张进行,行业成交量与收益率均呈走低趋势,多家知名p2p平台在经营成本提高、逾期率攀升的压力下选择清盘退出。在此背景下,多数平台纷纷转型寻求突变,其中较典型的为车贷平台,向汽车全产业链拓展的纵向转型和向资产多元化迈进的横向转型成为p2p车贷平台破局出路。相较而言,汽车以租代购、消费金融、供应链金融等新型业务模式逐步取得一定发展。

 

   截至2018年5月底,P2P网贷平台累计数量达到6142家,正常运营平台1872家,累计问题以及停业平台达4270家。正常运营平台呈稳定递减趋势,平台新增数量减少,未来网贷行业政策风险仍旧较大,合规整改与转型突破将是网贷平台发展主基调。







注:投资决策需要建立在独立思考之上。本文内容仅作为参考,本文不承担投资连带责任。

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