米缸金融:一个让人没啥脾气的平台!
微信公众号-小象智投频道 2016-11-14 米缸金融


小象经常在文章中带着大家分析一个平台的管理团队、业务模式、技术实力,其实目的是想从各个维度来分析这个平台的风险性,同时也想帮助大家寻找到安全靠谱的好平台。

所以每次在观察某个平台的时候,发现了什么问题,小象我都会用比较犀利的语言直接指出来,甚至有好心的朋友留言提醒小象要注意保护好自己,首先在这里要感谢一下这位朋友的关心。但是小象我一定会继续保持这份客观中立的态度,有一说一,同时也会注意措辞,尽量不针锋相对,争取实现一种平衡。

可是今天小象想大胆的推荐一种我认为非常安全的投资标的,至少目前我还没有分析出它的风险在哪里,反正看到这种担保方式的P2P借款项目,小象我是一点儿脾气都没有的,只要利率别太低,期限别太长,小象我都会把它作为资产配置的首选。我想可能有些朋友应该已经猜到是什么了吧,没错它就是带有履约保证保险的投资标的。
 
在这里我们要先来明确一个概念,那就是什么是履约保证保险,因为现在市面上打着保险公司保本保息旗号的投资理财公司不占少数,其实很多公司都是用一些其它险种在打插边球。而小象在这里要明确的是只有履约保证保险才是能真正覆盖整个债权风险性的保险品种。

履约保证保险也称履约责任保险是指保险公司向履约保证保险的受益人(即投资人)承诺,如果投保人(即债务人,这里专指借款人)不按照合同约定或法律的规定履行义务,则由该保险公司承担赔偿责任的一种保险形式。

其实在这里我们可以把保险公司想象成一家担保公司,只不过它本身收取的担保费用也就是保险费要比担保公司低很多,但是对借款人的要求以及对借款项目的审核都要远远高于担保公司。因为保险公司是世界上最会核算风险的机构,它们就是一群靠风险来赚钱的人,所以不太会去做赔本买卖,我能收你这个保险费,那么也说明我对所保证的融资项目是有充分把握的。

所以小象我特别喜欢反向研究这个逻辑关系,始终认为这些有履约保证保险加持的融资项目不是因为有保险了才安全,而是它们的业务模式和本身的风险控制方式是相对安全的因此才会获得来自保险公司的认可。

而我们今天要观察的这个平台就是一家宣称有保险的P2P平台,其项下的大部分融资项目都有履约保证保险来作为安全保障,接下来我们就借着观察这个平台的时机,来看看到底什么样的借款品种是比较受保险公司青睐的吧。
 
这个平台叫做米缸金融,通过官网可以看到运营这家公司的核心主体是上海米缸互联网金融信息服务有限公司,通过企业信息查询,可以看到,这家公司成立于2014年11月,注册资本显示为1亿元人民币,法人代表则为米缸金融的创始人兼董事长曹晓峰,但是在股东构成中,并没有其身影,而在2015年的年报中,也没有显示该公司有任何的实缴,其目前的股东构成中,有三个自然人股东(均不是米缸金融创始人团队成员),而唯一一个法人股东上海联创永钧股权投资管理有限公司则是一家私募基金公司。

小象我从其它公开渠道看到,在今年4月份米缸金融宣布已经完成了Pre-A轮融资,该轮融资由中信资产旗下互联网创业投资基金与国内风险投资公司联创永宣共同投资,总额大概在6000万元人民币,由于2016年的年报还没有出来,所以目前还是看不到股权结构有任何的改变。

但是我们是冲着有履约保证保险的投资标的去的,所以只要在平台中把这些标的搂出来就可以啦。

这里我们先来大概梳理一下米缸金融现有的产品种类。按照债权种类的不同,可以看到米缸金融项下目前有三个主要的资产大类。

首当其冲的就是小象的大爱有履约保证保险的住房抵押类贷款,这个稍后小象会进行详细的观察。

让我们来看一下另外两个没有履约保证保险保障的资产种类。
 
第一款叫做央企全额回购类产品,也就是投资人通过米缸金融与中信保理签署《债权转让协议》和《债权回购协议》,由中信保理到期全额回购本息。而借款目的则是为了满足企业之间以贸易和服务为背景的流动性资金需求,应该属于供应链金融的范畴了。但是做供应链金融,米缸金融并不算太突出,小象以后会找几个比较典型的主打供应链金融的平台,好好分析一下。
 
而另外一款产品则是与航天机电合作推出的以发电收益为基础资产的浮动收益类产品。航天机电的全称为上海航天汽车机电股份有限公司这是一家从事太阳能电池、电池组件、光伏电站系统集成及电站运维的大型上市公司。而投资人其实购买的就是每份产品对应的其光伏组件的部分发电收益。这样看来这款产品的创新性还是非常强的,但是其法律关系却并不是很清晰。首先债权是属于固定收益类的投资产品,利率都是需要提前约定并形成法律协议的,出借人只收取借款利息,并不参与任何经营收益的分配或者承担任何的经营损失。所以原则上,P2P产品不应该有浮动收益这种说法。而我们通过下面这张图可以看到,航天机电仅作为这款金融产品的基础资产供应方,不对产品的募集、发售、兑付合规等相关情况负责。

 
所以像是这种在法律结构上没有被清晰定义的产品,还是谨慎选择的好。
 
好啦,最后就让我们回到大家最关心的资产种类,同时也是米缸金融的王牌产品,有履约保证保险的房产抵押类资产。

从其官网中可以了解到,目前为这种资产提供履约保证保险服务的是天安财险签署的是战略性合作协议,说明这种业务模式整体都获得了天安财险的认可。

天安财险全称为天安财产保险股份有限公司是中国首家企业出资组建的股份制商业保险公司和国内第四家财产保险公司,成立于1995年,注册资本为125亿元人民币。

在这里要提一下,履约保证保险其实是属于财产保险,因为这种保险的目的是为了补偿由于借款人不履行约定或法律义务给被保险人(也就是投资人)财产造成的实际损失。它不具有人身性,也就是不以人的生命和身体作为保险标的。小象之前看到有个P2P平台明明是给借款人购买了人身保险,但是它却宣称由保险公司提供本息保障,这个真是太可笑了。

 
而通过上面这张图,我们可以看到投保人是米缸金融而被投保人则是平台上的全体投资人。而我们在选择投资标的时候一定要看准了是否有“预购天安财险承保产品”字样。


因为这些项目是米缸金融已经缴纳了保险费用,并且保险公司同意承担保险责任的。
 
目前来看有履约保证保险的投资标的都是住房抵押类借款。但是市面上有大量的P2P平台都在做这种业务啊,为什么米缸金融会获得保险公司的认可那?

在仔细观察后小象我发现了米缸金融几个比较突出的特点:
首先,它所接受的抵押房产均是来自于北京和上海这两个超一线城市,这两个城市房产的含金量还是非常高的。其次就是米缸金融的抵押率比较低,从评估价上它就在市场公允价的基础上上打了一个八折,加上7成的抵押率限制,整体的抵押率就在6成左右了,这样就提供了一个比较充足的安全垫。

而最后小象还发现,它的借款项目都是按月付息到期还本,这个可以形成与银行的抵押贷款的差异化竞争。


因为银行抵押贷款一般都是采用等额本息的还款方式,这样的还款方式会加重借款人的还款压力。而按月付息到期还本这种还款方式,则可以作为银行抵押类产品的补充,会保证有较为充足的市场需求。

从整体上来看,这是一款虽然中规中矩,但是却很扎实的贷款产品,所以才会获得保险公司的认可,毕竟最后兜底的是保险公司,宁可保守些,也不会选择太过创新的贷款种类。
 
而需要注意的是,在整个房产抵押借款的审核过程中,天安财险是全程介入审核的并不是所有的房产抵押类借款都会获得天安财险提供的保险保障,所以大家在进行投资的时候一定要注意看小象上面提到的那个标志。如果没有明确标注,先不要选择投资。

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