爱投资评测:知名大额标平台双十一加息11%,负面缠身85后霸道女总裁总能化险为夷
微信公众号-金道人识财 2017-11-10 爱投资


股东背景

 

爱投资上线于2013年3月,运营主体为安投融(北京)网络科技有限公司,股东结构如下:

 

 

 

设立有限合伙的最大好处就是无法穿透最终控制人,神秘十足,不过爱投资的股权结构相对较为简单,不比信托类机构。其中北京爱创投投资管理中心(有限合伙)是关键,其股东为赵春霞和孟繁琪,出资比例不详;大股东北京融艾投资管理中心(有限合伙)的股东为孙洁晓、北京爱创投投资管理中心(有限合伙)和方元;北京融艾创投投资管理中心(有限合伙)的股东为赵春霞和北京爱创投投资管理中心(有限合伙)。

 

爱投资获得过2轮融资:

 

1、2015年1月,获得达泰资本(Delta Capital)和伯藜创投的1000万美元A轮融资;

 

2、2016年11月,获得2.5亿元B轮融资,投资方为广东恒润华创实业发展有限公司(领投)和春兴精工(代码:002547)实际控制人孙洁晓(跟投)。

 

其实,爱投资在2014年1月曾获融资,不过后来剧情反转。

 

2014年1月8日,民政部紧急救援促进中心控股公司中援应急投资有限公司正式宣布与爱投资达成战略合作,并对爱投资进行战略投资。对于投资资金规模,双方均未透露。

 

2014年8月26日,民政部紧急救援促进中心发布声明称,“爱投资”借其名义对外虚假宣传,严重干扰广大投资者的判断,中心已向有关部门举报爱投资网站。爱投资则发布声明称,他们是与民政部紧急救援促进中心控股的中援应急签署了战略合作协议,不存在虚假宣传。而这一情况也得到了中援应急的确认,在中援应急紧接着发布的一份公告中,赫然写着“我公司与爱投资的合作真实有效”的字样。

 

2014年9月11日,爱投资核心管理团队在媒体开放日上宣布暂停与中援应急投资有限公司的合作,并称暂未获得本轮融资。

 

实际上,“当时是本着实现双赢的目的促进了爱投资与中援应急的合作,首先,中援应急双方股东都会有很好的回报;第二,爱投资能够因此深入做到某一个行业里去。但在3、4月份需要交割相关手续时,出现了一些问题,因为中援应急内部历史遗留的公司与股东的利益矛盾。经过了半年多的沟通,一直没有得到很好的解决。”中援应急负责人施春生现场对爱投资做出了公开致歉。

 

对于媒体“赵春霞被指借中援应急职务之便为“爱投资”谋利”的质疑(赵春霞作为爱投资创始人,之前担任中援应急总经理,中间有重叠),爱投资声明:爱投资创始人赵春霞已完成中援应急辞职程序,此前也并非公职人员而为董事会聘任,将来拟出任爱投资董事长。

 

不过赵春霞仍担任中援应急的法人代表、董事和总经理职务,且中援应急在2017年1月20日因通过登记的住所或者经营场所无法联系被北京西城分局列入经营异常,截至11月6日尚未移出。

 

一般而言美元融资都会采取VIE架构,爱投资A轮融资方达泰资本和伯藜创投显示在安投融(北京)信息技术有限公司的100%控股股东ITOUZIHONGKONGLIMITED中。暂无法穿透其股东架构获得详细信息。

 

B轮融资方恒润华创旗下包含两家上市企业:天润数娱(代码002113)和津劝业(代码600821),而春兴精工与爱投资早有渊源。

 

2015年6月21日, 上市公司春兴精工宣布与安投融(北京)金融信息服务有限公司的股东赵春霞、王博、谷云及刘博签署了《股权收购框架协议》,拟7.65亿收购爱投资运营方安投融(北京)金融信息服务有限公司的51%股权,安投融2014年和2015年第一季度分别实现营业收入7508.46万元和1498.22万元,实现净利润1026.85万元和-901.16万元。交易对方承诺,目标公司2015年至2017年三年的交易额持续增长,分别不低于60亿、150亿、300亿元;收入持续增长,分别不低于1.5亿、3亿、6亿元。 不过最终因为对赌无果而撤销。

 

而爱投资再一步的资本运作就是上市。

 

2017年10月22日晚间,步森股份(002569)宣布称公司原控股股东睿鸷资产拟以10.66亿元的价格,将所持的上市公司16%股份转让给安见科技,同时向安见科技委托其持有的剩余13.86%股份的投票权。交易完成后,安见科技合计控制公司29.86%的投票权,将成为公司第一大股东,赵春霞成为公司新的实控人。

 

公开信息显示,安见科技成立于今年9月1日,注册资本3亿元,股东包括持股95%的赵春霞和持股5%的苏红。显然,安见科技是为此次收购专门设立。安见科技本次收购资金来源于自有资金,其中3亿元来源于其成立时股东投入的注册资本。同时,截至公告日,安见科技股东赵春霞、苏红签署《共同投资协议书》,约定今年10月30日前对安见科技投资8亿元用于本次收购睿鸷资产持有的步森股份股权,其中赵春霞投入7.6亿元,苏红投入0.4亿元。赵春霞7.6亿元新增投资款主要来源于其转让北京融艾创投投资管理中心(有限合伙)合伙企业财产份额所得(将其持有的融艾创投出资总额的20%合伙企业财产份额以75,268万元进行了对外转让),苏红0.4亿元全部为自有资金。

 

外界猜测赵春霞接盘步森股份后,很可能将“爱投资”等旗下资产注入上市公司体系中。对此,赵春霞予以否认,并称本次收购是安见科技的单纯行为,与“爱投资”无关。

 

如果交易完成,估计爱投资的保守估值约50亿元【75268/(75.27*20%)】,由于未排除孙洁晓、方元和孟繁琪的持股比例,实际会更高于这个数字。

 

财务数据上,爱投资披露的2016年财报显示,营收7784.87万元,净利润为-3380.6万元。

 

而步森股份今年4月18日停牌时的收盘价为52.88元,10月23日开盘跌停至47.59元,当日收盘价48.26元,11月6日显示收盘价46.81元,市场反应较为平淡。

 

总体而言,爱投资先后获得两轮融资,2.5亿元的B轮融资额代表了资本层面对于平台业务和实力的认可,而如果收购步森股份并装入资产完成,其保守估值50亿元,意味着平台实力更进一步,道人较为认可爱投资的背景实力。

 


管理团队

 

目前爱投资官网未披露管理团队信息,其由赵春霞、王博、刘博、谷云所创立。可以看出,爱投资的创始团队是十分豪华的。


 



公开资料显示,赵春霞出生于1986年,结业于北京林业大学,中国社会科学院金融学博士在读,香港科技大学 EMBA 在读,爱投资董事长。19岁大学毕业后(2005年)加入花旗银行投资银行部,后担任中援应急总经理,2010年其开始创业投资,2012年开始筹备创建安投融(北京)网络科技有限公司,2014年创建安投融金融信息服务有限公司。

 

道人观察到,赵春霞2013年3月26日担任中援应急法人代表,可理解为大致此时或者之前加入中援应急,而爱投资2013年3月31日上线,而2014年1月曝出获得中援应急融资,可理解为爱投资早期与中援应急的关系密不可分。

 

中援应急的控股股东为民政部紧急救援促进中心,另一股东为北京永彬荷华控股有限公司,道人未找到赵春霞与北京永彬荷华控股有限公司之间的关联。

 

作为一枚85后,赵春霞的能力自是无可挑剔,但是否存在能力之外的资本,未披露硕士学历,19岁进入花旗银行投资银行部,中国社科院金融学博士在读,是道人心存疑问的,类似的例子还有麦子金服的创始人黄大容。

 

王博原为爱投资CEO,其离职爱投资在当时引起了较大影响。

 

2016年12月15日凌晨,爱投资原CEO王博在朋友圈发文表示,已从爱投资离职。与爱投资董事长赵春霞相比,CEO王博相对低调,在爱投资的各种公开活动中也很少露面。

 

 

 

从其简历可以看出,王博作为CEO却是明显的技术出身,与CTO谷云的职务是冲突的,离开也在情理之中。不过王博仍担任爱投资VIE主体安投融(北京)信息技术有限公司的董事及经理。

 

刘博,爱投资原CRO(首席风控官)。值得一提的是,刘博曾担任中援应急副总经理,现担任中援应急和安投融(北京)信息技术有限公司的董事。

 

谷云,爱投资原CTO,现担任滴滴技术总监,不过仍担任爱投资多家相关公司的法人、股东及高管,目前为运营主体的监事。

 

目前,根据公开消息,苏红担任平台运营支持部总监,韩世琪担任CTO,马丹担任爱投资副总裁、安见资本(财富管理机构)CEO。

 


从爱投资成立之初,爱投资运营主体及其母公司经历了多次工商变更,造成的负面影响较大。除了爱投资CEO王博离职,另一则则为离职人员崔春光担任爱投资运营主体法人代表。

 

根据工商信息显示,2016年8月18日,安投融(北京)网络科技有限公司法人由赵春霞变更为崔春光,与此同时,执行董事、经理也由赵春霞变更为崔春光。有爆料人称崔春光在爱投资的职务是总裁,主管资产端业务,其大学同学在与爱投资有密切合作关系的北京某家融资性担保公司工作,并证实崔春光已经从爱投资离职,资产端负责人已经另聘新人。

 

另外,工商信息显示,安投融(北京)网络科技有限公司的唯一法人股东安投融(北京)金融信息服务有限公司2015年3月23日法人代表由赵春霞变更为刘博。该爆料人称,刘博在任职期间主管爱投资的资产端,是崔春光的前任,其离职时间为2015年,具体月份不清楚,但刘博最后一次在爱投资网站上露面的时间是2015年3月31日。

 

爱投资对此回应称崔春光担任公司法人是爱投资在互联网金融新格局下的战略调整和全面布局,公司运营不会因为人员或者职责的调整而被打破。

 

两次,法人代表由赵春霞变更为离职人员,从公司经营角度出发,绝对是不正常的。实际上,2016年11月16日,安投融(北京)网络科技有限公司法人代表由崔春光变更为赵春霞,颇有种此地无银三百两的味道。

 

对投资人而言,恐慌的不是法人代表变更为离职人员,而是不透明不坦白的态度足够值得投资人质疑。

 

而实际上,资产端业务负责人的变更恐与其标的疑似“批量造假”存在直接关联,在业务风险中详细解析。

 

另外,安投融(北京)网络科技有限公司的发起股东为孟繁春、王晓文和谷云,王晓文担任法人代表,有投资人质疑除谷云为爱投资公布的CTO外,孟繁春、王晓文从未在爱投资的相关报道中露面过。孟繁春与孟繁琪可视为一体,亦无相关信息。彼时爱投资客服回应王晓文是爱投资的法人,是出资层面的,在平台有代持股份,不在爱投资任职。这或许意味着王晓文为赵春霞的代持。

 

目前,爱投资在业务风险管理上的能力值得质疑(也是大额标的尴尬)。而众多创始人离职,理念发展不一致情有可原,但可怕的是存在更大的风险要素。


 


 

业务风险

 

爱投资理财产品分为省心计划、爱担保、爱保理、爱融资和爱收藏。PPmoney开启了第一个融资担保性平台的序幕,在行业发展早期,实力较为雄厚的融资担保公司的介入无疑对投资人构成了巨大的吸引力。毋庸置疑,爱投资早期发展主打融资担保的特色吸引了不少注重安全性的投资人。不过随着积木盒子担保方河北融投的倒闭、易九金融担保方为国有担保公司的倒闭,融资担保公司的神话色彩已经褪去。

 

而伴随着监管限额,当时引起了不少网贷大V的喝倒彩,如今看来监管层的决定是正确的,大标意味着风险较为集中,投资人只看到那些赔付大标逾期项目的平台,却看不到更多的平台因为大标逾期而一蹶不振乃至清盘跑路。那些质疑的大V和投资人现在还喝倒彩吗?同样现在的存管属地化也引起了不少投资人的质疑,总是觉得监管在打压P2P网贷行业,如果真是打压,就采取跟ICO一样的严禁措施即可,再过1年,想必答案也会改变。道人预测,监管对于现金贷的政策不会一刀切。

 

且不说监管要求限额,北京市今年3月下发网贷整改要求:资产端对接金融交易所产品、对接融资租赁公司产品、对接典当行、对接保理公司、对接小额贷款公司、对接担保公司等其他形式。

 

爱投资最初主打爱担保项目,2014年5月4日上线爱融资,2014年7月15日上线爱保理产品,2014年10月20日上线爱收藏,鉴于艺术品的水深不可测,其艺术品项目的推出在当时引起了较大质疑。目前平台主推省心计划,爱担保、爱保理、爱融资和爱收藏项目均不再发布,通过省心计划出售,通过发布标的来看主打供应链项目,主要由微弘商业保理(深圳)有限公司和中安融金(深圳)商业保理有限公司两家机构推荐,无涉诉信息,担保能力不详。且平台项目信息披露透明度较低。

 

对于大平台而言,自然更懂得规避政策风险,爱投资最终其可能也会找到规避政策的措施。但道人仅从风险集中度的角度出发,爱投资不值得考虑,尽管其兜底能力可能较强,但大标潜在风险无疑相比小额贷款更大,世上并不只有爱投资一家网贷平台。

 

事实上,爱投资在项目上也经历多次负面。

 

1、2014年10月,有投资者在第三方网贷平台论坛反映称,网贷平台花果金融和爱投资在不同时间发布了两个相似度极高的标,质疑这两个平台“一标两用”。对此,花果金融发布声明称,“花果已于第一时间将此项目下线,将于10月9日前将已募集的款项2378821元退回投资者。”爱投资也发布公告称,决定从本月起暂停(北京)首担融资担保有限公司 (以下简称首担担保)项目上线以示惩戒。

 

2、2015年5月5日,爱投资发生自来水企业供水管道回租项目750万元逾期,该笔项目最后由财和融资租赁公司代偿完成。

 

3、2015年5月20日,汉能薄膜发电股价大跌47%,汉能股价瞬间蒸发935亿元。而爱投资与其合作的汉能保理业务随之备受关注,甚至有人担心该系列项目一亿元的待收能否顺利回款。爱投资随后发表声明,表示不会受到影响(上市公司项目并非是万能险,供应链金融的好处在于一好全好,一崩全崩)。

 

4、2016年10月国庆过后,金融照妖镜爆料《批量造假,爱投资赤峰项目大调查》,句句实锤,投资人可网上自行搜索(可搜索“爱投资被曝项目造假涉嫌自融,几度声明难买投资者信任仍有392页债权转让!”),爆料发生后平台发生高达700余页的债权转让,不过如今看来只能证明是平台涉嫌“自融”。随即在11月,平台宣布获得2.5亿元B轮融资,风波渐息。

 

截至11月5日,平台待偿金额123.43亿元,前10大借款人待还占比99.57%,最大单户借款人待还金额高达32.51亿元。

 


爱投资的合规之路,道阻且长。


 

安全保障

 

资金安全上,平台于2017年8月上线新网银行资金存管。

 

项目安全上,平台项目由合作机构担保,根据以往信息平台设置了风险准备金:平台100万+担保公司担保费的30%。



产品收益

 

爱投资理财产品目前主打省心计划,30天收益6.5%、2月收益7.5%、3月收益8%、6月收益10%、12月收益12%、24月收益13%,临近双11,平台12月标和24月标产品均加息11.11%,导致12月标收益高达23.11%。

 不过,投资人还需要擦亮眼睛:这些标只加息11天……

 

 

投资建议

 

对于爱投资,道人的心情是复杂的。对于任何一家做实事的平台,道人都是欣赏的。且不知为何,从其亲自回复投资人信息、平台论坛活跃度和客服回复率较高,道人对于赵春霞的印象居然不错,且平台对接第三方数据是道人较为欣赏的一点,不少曾经对接数据的平台如今都是自己玩自己,运营信息披露透明度极低。

 

但站在投资风险的角度谈,道人还是建议不妨监管落地、平台合规后再行选择。

道人坚信,每个具有核心优势的平台终将迎来自己的艳阳天。


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