宜贷网测评:易贷帝国东西罗马式的分裂
微信公众号-网叔点财 2017-11-13 宜贷网


 

现在的宜贷网上,已经很难找到“易贷网”三个字。

但仔细看团队介绍,还能在某个些高管的介绍中找到“某某年加入易贷体系”这样的字眼。仿佛是一种无声的缅怀。

 

2006年,任海华创立易贷,主要做贷款担保业务。这一年,唐宁做了宜信,2007年,上市后已经身价逼近100亿的顾少丰创立拍拍贷。

2009年,线上贷款中介平台易贷网上线,早已2011年成立的融360和2013年成立的好贷。现在,融360也早已提交在美国上市的募资计划书。

 

上线几年后,易贷网一跃成为国内最大的线上贷款中介平台。交易额达到几百亿,覆盖了全国大量的城市。

贷款端的成功,让易贷网有了做交易闭环的想法。开始筹备P2P平台,2013年,宜贷网的前身易贷网P2P频道正式上线运营。

2014年7月,软银中国抱着极大的期待,入股了易贷网。

下一步,好像就等着资本市场敲钟了……

 

然而,没多久,易贷网就出现大分裂。

2016年2月,任海华辞去易贷网董事长,让出法人。从此这个“帝国”缔造者在易贷体系中销声匿迹。在贷款端和理财端的股权结构里,再也看不到了他的身影。

紧接着,2016年9月,易贷网P2P宣布,升级为“宜贷网”,弃用了易贷网品牌。紧接着,童年12月,易贷网贷款端宣布升级为“摩尔龙”,也弃用了易贷网品牌。

 

任海华苦心经营的易贷体系瞬间分裂成两个运营主体。并不约而同地做了“去易贷”化处理,曾经的易贷帝国辉煌不再,只剩下两个陌生的名字,两个陌生的公司。

 

估计,这是软银入股易贷之时,万万没有想到的。

 


股权结构分析


宜贷网的运营主体为上海易贷网金融信息服务有限公司。



 

易贷网现在的法人是李宁。此李宁非彼运动系的李宁,从履历看是职业经理人出生,在神舟数码、阿里巴巴待过。

从股权结构看,易贷网的控股方为“成都点击企业管理咨询合伙企业”,占股45%,软银中国占股20%。

其中,“成都点击”有30多个自然人股东。估计是原来易贷体系一些高管的持股。消失的任海华董事长估计以股权代持的方式在里面出现。

 

总体来讲,这个股权结构的特点是:

股权分散,实际运营者没有实现控股,又有知名风投占股20%。所以,道德风险相对会低一些。

 

 

专业能力分析

 

管理团队


可能经历易贷体系大分裂的缘故,宜贷网的董事会一直不是特别稳定。

目前能看到实权的应该主要有三位。

一个是李宁,法人兼董事长。一个是杨帆,从介绍看是资产端易捷的实际控制人,易捷在宜贷网占股比例也高达30%。最后一个是周晔,软银方面的代表。

 

易贷网的核心团队,总体来讲相对“平凡”。职业履历可以归纳为传统人士和国内互联网公司高管。在整个运营团队中,很难找到像其他一线P2P公司那种比较稀缺精尖的金融人才。

 

从某种意义讲,以目前团队看,未来会有一点点灰蒙蒙。

 


业务情况


宜贷网主要的业务为房贷和车贷。目前主要是房贷,从十月份的数据看,在实际业务中占比达到89.38%。基本上可以视为房贷平台。

 

宜贷网目前待收有63.7亿。但98.04%是债权贷。

债权贷另一个比较出名的称呼叫“净值标”,始创于红岭创投,它具体指如果我在一个P2P平台有一定待收,然后我们可以拿待收的钱做质押,然后以一定的折扣再申请借款在P2P平台融资。

比如,我在某某平台有待收1万,然后这个平台的的净值标可以用待收做质押融9折的钱。换句话讲,我可以以1万待收,再借出9000块去投资。如果不设限制,这9000块投资之后,我又可以以这些待收做质押借8100元……

也就是说,只要初始资本投1万,然后通过净值标,实际可以融几万的钱再拿去投资。

如果你借的钱比投标所获的收益大,就有差价。有差价就有黄牛,早年的红岭创投、现在的团贷网、宜贷网的巨额交易和待收,都是利用“净值标”做起来。

净值标的风险是什么?

前面说了,初始资本投一万,实际操作中可以变成投几万。然而如果第一个一万坏账呢?米诺斯骨牌效应之下,一个真实一万元业务债权变成坏账,连锁反应会出现几万的坏账。

 

所以,净值标这类产品平台,投资人投资的时候需要注意一下。

 

抛开净值标,宜贷网资产端需要关注另一个点就是房贷。众所周知,房子总体是保值的,但也存在在当下国家铁血管控之下的政策风险,以及房产本身的“流动性”较差的风险,房产融资本身的合规问题(很容易突破20万)

 


风险保障


1、宜贷网风险保障主要依赖于风险保证金,10月份的月报显示,目前风险保证金有1亿人民币左右。

2、合规方便,目前主要是恒丰银行存管。

 


投资参考系数


1、收益率

抛开债权贷,主要长标为主。

12个月10.7%,24个月11.9%,36个月13.1%。


2、流动性

满标后,随时支持债权转让。

 


综合评估

 

1、宜贷网是原来易贷网分裂之后的P2P板块。所以,某种程度讲,不能简单将宜贷网等同于原来易贷P2P。

2、宜贷网目前还存在一定的潜在的合规压力,比如业务结构、债权贷等。

3、原易贷体系实力较强,并且也跟宜贷网通过股权关系保持千丝万缕关系。对抗风险能力也是一定的加持。

4、整个股权结构分散,知名风投入股。道德风险较小。

 

从风险角度讲,中短期风险相对较小。但也要注意上面提到的几个风险点。

从性价比角度讲,因为收益不高,抗风险能力也不是特别突出,所以总体性价比一般般。投资价值一般。

 

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