PPmoney测评:三方评级位列前三十,真实水平如何?
微信公众号-p2p首席精算师 2018-07-11 PPmoney网贷


一、股东背景

#老精箴言#股东决定两点:

出事了谁来兜底,谁有责任兜底。

实际控制人的初心和未来道德风险。

 

PPmoney于2012年12月12号上线,由万惠投资管理有限公司负责运营,法人代表陈宝国,注册资本1.5亿元,实缴资本3000万元。

1、谁是大股东?

公司实际控制人为陈宝国,实际持有PPmoney70%的股权。

2、大股东分析

陈宝国毕业于贵州大学,曾在贵州一所学院教书。92年经济崛起之时,陈宝国离开体制下海做电子产品销售。99年时开始涉足金融领域,期间参与了四大资管公司对于不良资产的处置。后来凭借着积累的经验在金融中扎根,并搞到了一张“融资性担保”牌照。

2012年,手握牌照的ppmoney一举杀入了P2P的战场,在当时遍地草根的行业犹如金牌加持,逼格满满。

说实话宝叔的金融经验,确实不多,但胜在识人。平台发展的早期,他挖到了腾讯出身的营销能人余军。余军加入平台之后,不但将平台名从LOW逼的“万惠投融”改成了PPMoney,更是花重金将广告砸满互联网。 PPmoney推广的玩法十分野蛮,早期推广费每年不下1亿。平台确实有两把刷子,加上敢打敢拼,硬是杀出了一条血路。乱世出枭雄,ppmoney的时间点掐的很好。

3、对于平台有重要影响的股东

(1)收购新三板公司的巨额资金从何而来?

A轮融资金额PPmoney并未对外披露,未有实锤。网上流传的消息是,A轮实际来自安赐资本,融资金额1.9亿元。

同月PPmoney完成新三板挂牌上市,陈宝国通过曲线资本运作,收购一家新三版天锐科技,后来改名万惠金科。

不到两年的时间,万惠金科便宣布停牌。根据退市之前的财务数据显示,万惠投资实际上是资不抵债的,可以说ppmoney当时一直是负债状态。加上ppmoney在广告中大烧特烧,特别是余军在的那两年,年运营成本都在1亿。在这种情况下,仍斥资上亿收购新三板上市公司的钱是从何而来的,这可能是一个潜在的隐患。

(2)存疑的B轮融资

在成功收购新三板上市公司一年之后,2016年12月12日,PPMoney宣布获得3.75亿元B轮融资,领投方安赐资本、跨境通、粤泰股份,实力还不错。据当时股权结构显示,投资为“可转移股权”,也就是说这笔钱是随时可以套现走人的,这基本上可以确定为机构投资入股,增信力度不大。

4、股权综合分析

通过分析可知,AB轮融资多为资本运作,增信程度有限,股东背景实力不强。


二、高管团队

#老精箴言#高管团队决定两点:平台管理团队水平。平台风控水平。

联合创始人胡新,中山大学计算机专业毕业,在2007.7—2012.8期间任职交通运输部科技处总监,现任北大EMBA讲师,12年开始进入互联网金融行业,有一定的金融沉淀。

风控负责人刘凤玲,新加坡国立大学博士,传统银行出身有15年以上的传统金融机构风险管理工作经历,在个人贷款及小微金融风险管理方面有不错的建树。

平台的其他高管,履历披露来看,并无亮点。总体来讲PPmoney的团队实力还算不错,但较其他一线平台来说,不太够打。


三、业务现状

#老精箴言#业务决定了平台的生死。

业务核心看:

现在业务,决定当前的风险和未来的前景。

过去业务,谨防过去潜在的坏账风险积累。

1、主营业务和模式

平台早期的业务为企业信用贷款,涉嫌关联担保。后来逐渐转变为与小贷机构、典当行等机构合作,平台规模迅速扩展,平台也由自营金融变为三方通道。通道模式因为风控问题被毙后又将业务调整为消费分期、汽车分期、房产抵押、供应链金融;17年后平台又因自身原因变更资产类别,现阶段主要为消费分期,车贷。可以说是一波三折,据近期的数据来看,平台业务小额且分散基本合规,调整的还算合规。

2、主营业务的经营情况

(一) 

近几年的业务扩展方面,PPmoney的资产扩张得非常快,资产类型的切换也很勤快,这并不是好现象。首先每一种资产,都需要很深的专业积累才能辨别内在风险。其次平台摒弃一个资产完成退出和切换,十分不容易。但PPmoney狠狠的打了质疑者的脸,合规化转型还是比较成功的,这里老精还是十分佩服的。

我们查看一下平台的具体标的,通过标的信息披露,可以看到具体标的信息展示较为全面,但是信息没有进一步扩展,只是文字描述,信披方面较为模糊。

(二)

PPMONEY其实现在最大的问题在于打擦边球的消费金融。目前消费金融业务部分,包含部分的现金贷,平台母公司万惠金服旗下,仍运营着现金贷平台“及贷”和“及钱花”两个产品。之前在平台的借款端,还有现金贷的借款入口,但目前已经撤下,但访问现金贷产品“及贷”官网仍然可以申请借款,“及钱花”和“宋江白卡”也在正常运营。PPmoney现金贷的比例未公布,这也算是一大隐患。

(三)

 

从标的期限以及金额来看,目前的标的符合监管要求,大部分期限以6个月以下有利于加强资金的流动性,风险集中度较低。

加上ppmoney17年三个季度都有盈利,万惠金科(430705)曾公布的2017年第三季度报告显示,报告期内(2017年1-9月)实现营业收入为3.28亿元,净利润为1.09亿元。如果财报真实,也从侧面证明了ppmoney的转型成功和业务能力。

3、主营业务分析

平台经过多次资产变更,目前主营消费金融与车贷业务,小额分散。

但仍在一定问题,标的披露方面较为模糊,同时变相存在现金贷业务,现金贷的比例未知。

 

四、舆情负面

#老精箴言#舆情主要抓住重要负面。如果重要负面有严重的道德问题,一票否决。

1、有没有致命负面?

没有

2、其他重要负面

没有

 

五、资金流情况

#老精箴言#资金流情况一定程度反应了当前平台的健康度。

1、目前待收总量多少?

 

截止到2018年6月14日,平台待收总量为80.2亿元(数据取自网贷之家)。近期可能是资金净流出太多,ppmoney已经把三方数据对接下架。

2、最近6个月资金流情况

 

从近半年来总体资金流及待收来看,平台待收压力在逐步增大。现在PPMONEY已紧急下架第三方对接,出现了资金的流出,应该是受到了暴雷潮的影响。据贷罗盘公布的数据,7月3日-7月4日两天平台共流出3亿的资金,有一定的资金压力。

 

六、三方和名人点评

#老精箴言#他山之石,可以攻玉。

1、三方排名情况

网贷之家排名17,网贷天眼排名24,融360排名21。

2、名人点评

金道人测评:《PPmoney评测:负面累累的“大平台”(7000字,史上挖最深)》

测评时间:2017.11.25日

点评分析:平台最大的优势在于实现了上亿盈利,业务风险集中度极低,B轮融资方具有较强背景。但平台历史负面不少,产品流程设计存在政策风险,而且兜底能力不详,真实风控能力存疑,风险与收益极不成正比,不建议投资。

以上测评不代表精算师观点,仅供参考。

 

七、合规备案情况

#老精箴言#当前必须关心的重大问题

1、银行存管情况

平台正式与厦门银行完成存管对接

2、限额情况·

目前数据来看合规

3、信息披露情况

根据银监会专门下发了《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》,平台本身信息有很大程度的披露,借款人信息和融资项目信息(逾期金额及笔数、借款人还款能力变化情况、借款人逾期情况、借款人涉诉情况等)披露情况较差。

4、备案进展

暂无备案进度信息

 

八、投资建议

1、平台风险分析

平台背景在同档平台处中下。

创始人陈宝国,金融相关实操经验较为丰富,高管团队于一般平台相比,也还不错。

业务层面,ppmoney的现金业务做的还算不错,有一定的盈利,但信批较差。

2、投资收益

12月标8.5%收益

3、投资决策

平台早期发展野蛮,现业务已转型,凭借现在的影响,PPMONEY已基本上岸,没搞乱的话短期应该问题不大。在老精看来ppmoney实力与评级不配,实力够不上一线,却给出一线流氓收益,性价比确实不高。最近平台舆论较多,今日ppmoney宣布获得了新融资应该说是一个利好,希望能缓解平台资金流的压力吧。暴雷潮下老精建议大家先观望,稳一稳总没错。

评论
  • 利率低才说明安全
    欧总 2018-07-14
  • ppmoney全是靠烧钱打起来的,到处都是ppmoney的广告,都是少投资人的钱,借款根本没那么多000
    Zh 2018-07-12
  • 平台收益相比其他有点低,好在安全性还不错
    银达贷 2018-07-12
  • PP跟爱钱进的广告有的比
    一花一世界 2018-07-12
  • ppmoney全是靠烧钱打起来的,到处都是ppmoney的广告,都是少投资人的钱,借款根本没那么多
    平安如意 2018-07-12
  • PPmoney利率太低了。。。。到期准备退出
    碧皓 2018-07-12

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