如何看懂小赢网金:众安保险承保下的隐秘
微信公众号-罗伊的网贷手册 2018-05-03 小赢网金


今天,我就给大家分析一下,小赢网金的资产端运作模型。


1

资产端分析


小赢网金的运营主体为深圳市赢众通金融信息服务有限责任公司,由深圳市小赢科技责任有限公司100%控股

其平台上的标的资产主要来自于于母公司小赢科技的自建资产端小赢普惠,是一种通过自建资产端来资金闭环,从而实现资金与资产的自给自足的模式。

这种模式其实对一家公司整体的运营能力有相当大的考验,它们更多的需要考虑整体的发展节奏而非只考虑资产端或者资金端单向发展。

言归正传,资产端小赢普惠的产品主要是小赢卡贷、小赢车贷、小赢房贷。

主要讲一下小赢卡贷,目标用户群体是年轻人,业务为信用卡代偿,我认为这是一个非常有前景及优质的市场。

大家都知道随着现代社会向信息社会过渡,信用体系的建设日趋完善,个人信用在整个社会中的作用也将越来越大,我相信未来的社会,无信者,将寸步难行。

信用卡代偿业务可以帮助人们避免因短期资金周转困难而损害自己信用,而随着信用体系的完善,项目的违约成本也会越来越高,坏账率也会越来越低。未来整个市场的体量将会也会越来越大。

其他的车贷、房贷都是很平常的项目,就不展开写了,知道下就好了。

下面我们来看看,小赢网金的自建资产端,是如何运作的。

在小赢科技的整体布局中,资金端最初都是布局在小赢理财里的,最原先的业务包括货币基金、网贷、保险等,后来因为监管的要求,小赢科技将网贷从小赢理财里剥离了出来,成立的赢众通,也就是小赢网金如今的运营平台。

好了,资金资产端都出来了,现在我们来看看运作模型

1、借款人在小赢普惠发布借款需求

2、小赢普惠对借款人进行信用审查

3、信审通过后将借款需求发布在小赢网金

4、投资人在小赢网金发现借款标的

5、投资人将资金投入借款标的

6、小赢网金将资金划入借款人名下

7、借款人在小赢普惠进行还款

8、小赢网金将本息还入投资人账户

可以看到,在整个运作模型中,信用审查,其实是起到了决定性的作用的,而小赢网金的信用审查措施如下:

整个信审措施是比较严密的,信审体系也比较完善。

小赢平台上,还有一种值得一提的资产,来自于第三方外接资产。

在这个标的中,第二回款来源为第三方消费金融公司提供的专项保证金,那么问题来了,人家第三方的消费金融公司,给你小赢提供啥专项保证金?

所以根据我的猜测,这部分标的,很有可能是外接标的,非小赢自持,在项目的透明度跟安全性上,比小赢自身的资产弱了些。


2

资产端风险评估


你防,或者不防我

违约就在那里

不离 不弃

有那么一种定理,叫墨菲定理,大致讲得是,事情如果有变坏的可能,那么不管这种可能性有多小,它一定会发生。项目违约就是这么一件事,即使信审做到了极致,有些事注定无法避免。

所以有时候,我们选择平台,也需要将违约这件事纳入我们的考量条件中,违约固然是我们不想见到的,但真正临到违约发生了,平台是否有能力保障你的资产安全?

在仔细评测了小赢的相关信息后,我大致的将小赢平台的违约保障分为两种。

第一种| 平台自身兜底能力

小赢网金背后的母公司小赢科技,成立于2013年,先后获得A/B/战略轮融资,一下为详细信息:

A轮,2015年10月,4亿美元,投资方:周大福(港股上市)

B轮,2017年3月,10亿美元,投资方:苏州金螳螂企业(A股上市)、金科娱乐旗下产业基金(A股上市)、上海城市地产控股有限公司,以及柏年康成健康管理集团旗下的投资企业。

战略投资,2018年1月,6000万美元,投资方:新华联

看到这还没什么概念的话,我给你来个简单粗暴的。

周大福,港股上市公司,市值900亿港元;

金螳螂,市值340亿元;

金科文化,市值240亿元;

上海城市地产控股,总资产150亿元;

新华联,市值110.9亿元;

银泰集团,多家境外上市公司,100余家控股参股企业;

华瑞世纪集团,资产过百亿元;

健康元、丽珠集团,总市值逾600亿元。

小赢科技背后的股东及投资方,加起来总资产过2000亿,如此庞大的背景,使得小赢不可能被几例项目违约,或者临时的资金周转不足引发的滚雪球效益拖入深渊,其股东及投资方背景有能力兜底相对较大的资金损失。

第二种| 来自资产端的兜底能力

01/众安保险保障

小平台在做宣传的时候,喜欢说我们的资产是非常优质的,保险公司都愿意给我们承保。

大平台就不一样了,他们的资产真的有保险公司承保。

小赢网金的标的是有保险承保的,众安保险对其部分标的本息承保,什么意思呢?就是说项目违约后,众安保险赔付你本金加你应得的项目收益。

仔细了解一下这个众安保险,是由腾讯、蚂蚁金服、平安保险在2013年共同发起设立的国内首家互联网保险公司,发家领域是【运费险】,上线之初接入电商平台,凭借着蚂蚁金服的背景,一举拿下国内70%的市场份额,发展至今,其市值已经达到800亿元。

通过众安官网披露的17年第四季度偿付报告,其核心偿付能力高达154.33亿元。

(偿付能力即保险公司偿还其债务的能力,我国监管机构要求,保险公司因具有与其风险和业务规模相当的资本,确保偿付充足率不低于100%)

就是说,即使众安担保的业务全部违约(包括小赢网金项目),众安资抵完所有项目后,还剩余约154亿元。

当然,风险低了,代价也是有的,众安保险承保的标的在小赢利率低的令人发指。

短期标的利率只有5%,长期标的6-8%左右。

02/第三方公司保障

A类,第三方资产管理公司收购逾期债权

在小赢平台上的一部分标的,是由江西瑞京金融资产管理有限公司根据资产处置协议收购逾期违约的债权,注意哦,这里是逾期!

小赢上的第三方资产管理机构为江西瑞京金融资产管理有限公司,以下为其股权架构:

大股东银泰投资,占股比35%,而银泰集团是小赢科技的主要股东之一。

最小的股东环球恒泰投资有限公司,占股比15%。

唐越(小赢科技董事长)本身占股70%控制环球恒泰,并与其妻子赵菲菲共同持有紫金中浩投资公司,这种程度,已经基本上是可以说全资持有环球恒泰了。

问题就在这了,占股35%的银泰是小赢科技的主要股东之一,而占股15%干脆直接是小赢科技董事长唐越,两者相加刚刚好超过49%,两者可以完全控制江西瑞京金融资产管理有限公司。

而《暂行办法》明文禁止P2P平台直接或变相的向出借人提供担保或者保本保息,小赢网金用处在自身控制下的瑞京去收购逾期债权,这就涉及到了变相的为该标的提供增信,有违反规定的风险。

在来看看瑞京的基本情况,注册资金13亿,实缴多少并未披露,主要业务为不良资产处理等,整个公司在面对突然激增的坏账率的时候,是否有能力硬抗下来?是否能保障投资人的利益?这是我对其的主要忧虑。

B类,第三方担保保障还款来源

在这类标的中,由第三方担保公司提供担保,这个第三方是谁,小赢网金并没有透露。

这一类标的,应该就是小赢网金的外接项目了,关于这类标的,小赢平台并未透露这个第三方担保公司是谁,这就让这个担保,显得有点尴尬了。

这家公司是否有足够的能力去承接这些业务,并接下随时可能出现的坏账风险,这些情况投资者都无从而知,在者说,由于是外接业务,这类标的的透明度显然是没有小赢自持的高。

信息披露的不完善,让这类标的的风险性骤然攀高。


3

总结


总的来说我是建议比较保守的投资者投资其由众安保险承保标的,收益率6-8%,能跑赢通胀,至少能保证自己的资产不会被央行放水冲走。

至于瑞京担保的部分,收益率在9.5%左右,我个人不建议去投,虽然收益率较高,但因其可能也许或许没准涉及变相增信,其实际投资风险可能也许大概会比你想象的要大的多,在后期也可能会因为合规整改而面临下架。

而外接的第三方项目,收益率在7-8%左右,虽然有相关机构提供保证金,但其整个项目的透明度显然是没有小赢自持的资产高的,在风险上也比较高,风险承受能力相对较高的投资者看自行配置。

根据官网披露的数据,小赢目前累计借贷金额为:518亿元,累计代偿金额为:12亿。

这里透露出一个数据,小赢目前的坏账率在2.3%左右,而17年官方公布的银行坏账率在1.75-2%左右,这个由众安保险承保的平台,其安全性已经相当接近银行水准了。

平台的合规备案进度很正常,整体来说安全系数较高,投资者可以选择适当的标的进行中长期配置。

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