团贷网:千亿平台整体并入万和集团,换来了14.5%的股份
微信公众号-罗伊的网贷手册 2018-05-31 团贷网


今天,我们来走进一下团贷网。


01

资产端分析

团贷网的资产端主要分为微团贷、小微企业、分期宝、供应链四种类型的标的。

微团贷、小微企业为团贷网的自营业务,微团贷的主要领域为房贷、车贷、及小额消费贷三个方面,微团贷在准入门槛方面还是做了些限制的,通常需要个人持有的房产、车产来做为贷款抵押物。

小微企业则是主要面向小微型企业提供资金周转通道的信贷业务。

供应链则属于团贷网方面的外接资产,资产提供方为俊拓金融,资产领域为电商供应链。

熟悉我的读者应该都知道,我在对待外接资产,一般都是秉持着厌恶型的态度,因为相较于平台自身自营资产,外接资产在信息的传导上,有两个层面的信息不对称,第一层是资产提供方与平台方之间的信息不对称,第二层是平台方与投资者之间的信息不对称,所以在对待外接资产上,我都是抱着否定的态度,风险性相较其他来说类型标的,偏大。

最后一种就是分期宝了,这个类型的标的,说是外接资产吧,也是,说是自建资产吧,也没毛病。

为啥这么说呢?分期宝的资产提供方为鸿特普惠,从这点来说,应该算是外接资产吧,但这个鸿特普惠与团贷网之间,又有着很深的渊源。

先来说这个鸿特普惠,其母公司是上市集团鸿特科技股份有限公司(300176),到这里就要引入一个很重要的中间方了,万和集团。

为什么要引入万和集团呢,因为派生集团(即团贷网母公司)通过资本运作,将自己整个并入到了万和集团中,换取了万和集团14.8%的股权。

而万和集团,同时又是鸿特科技的大股东,于是鸿特科技就这样和团贷网扯上了关联。

而分期宝产品的资产原先其实是由团贷网自营的,在团贷网的母公司将自己并入到万和集团后,团贷网就将分期宝部分的运营员工,全部划分到了鸿特科技新成立的三个互联网金融子公司旗下,也就是说,分期宝如今的资产提供方虽然是鸿特普惠,但是鸿特普惠的运营人员基本上都是派生集团的人。

所以,这部分的资产,安全性方面和自营资产差不多。

到这里基本上资产端都出来了,资产端有自营也有外接,整体的风险性偏低吧。

整个平台的标的,普遍一点的都在12月之上,另外,团贷网的散标相对来说比较稀缺,投资者大都是通过自动投标工具We+进行投资。


02

资产端风险评估

01|第三方机构担保

团贷网上的标的项目,包括由自动投标工具We+投资的标的,还款来源都是有第三方担保公司做担保的。

根据其官网披露的事实数据,平台目前的待收余额为110亿左右。

团贷网在担保公司的选择上,很聪明,平台本身体量较大,总成交额1100亿,待收余额110亿,这已经是个非常大的数字了,完全由一家担保公司来担保,风险集中性相当高,一旦坏账率集中爆发,其大概率是抗不下来的。

所以团贷网选择了三家担保公司来分流,将风险由集中转为分散,容灾能力大幅度提高。

还有一点要专门提一下,在团贷网的借款协议中,关于逾期代偿是这样说的。

意思是如果你是普通会员,逾期只还给你本金,如果你是超级会员,逾期会代偿给你全额的本息。

02| 抵押品质押率存疑

在资产端分析的时候,我提到过微团贷一般要求借款人名下要有车产或房产作为抵押,才能在团贷网上贷款,而团贷网方面给出的质押率为70%。

而在微团贷上面,主要以车贷与房贷为主,车贷在微团贷里面,大约占了6-7成左右。

我曾经浅谈过车贷行业,这个行业可以算是夕阳行业了,因为相关政策的限制,整个行业除了头部平台,绝大多数的车贷平台日子都不好过。

前段时间国家出台汽车减税政策的时候,我做了一个分析,因为关税的降低,进口车辆大约会集体降价,而国产车受此影响必然也会调整自己的价格,整个一手车市场的价格将迎来一个相当幅度的下调,而一手车价格的调整,是必然会传导至下游二手车市场的。

当时我曾说过,质押率在80%以上的平台,在这波关税调整之后,日子会更不好过。

回到微团贷上面,官宣的说法是质押率为70%,那么实际上呢?

随便点一个车贷抵押标的来看,抵押率明显高于70%,且还是以抵押而不是质押的方式进行的贷款。

我不看好这不份的业务,做车贷的平台,大部分日子都不好过,坏账率高,很多问题都是埋着没有爆发,团贷网在这方面的业务风险性较高。


03

平台背景

团贷网,上线于2012年,运营主体为东莞团贷网互联网科技服务有限公司,由北京派生科技有限公司以99.74%近乎全资持有的股份控制,实际控制人为唐军。

团贷网上线至今,累计成交额1100亿,目前的待收余额为110亿,在业内算是前十的头部平台了。

团贷网先后完成4轮融资:

2013年完成1亿元A轮融资;

2015年6月完成2亿元B轮融资,由九鼎、巨人、久弈领投;

2016年9月完成3.75亿C轮融资,由宏商资本、唯一网络、东莞证券联合领投;

2017年6月完成18亿D轮融资,由民声资本、盈生创新、海慧科技、北海宏泰领投;

再来看看团贷网的母公司,北京派生的股权架构:

可以看到,实际控制人唐军的占股还是相当高的。

说到唐生,就必须要提到一顿饭了。

2012年,唐军以213万元的天价,拍下了和史玉柱一起吃顿午餐的机会,而正是这次机会,才有了后来的2015年B轮巨人网络的融资。

在说回团贷网,2015年10月份,团贷网董事长以5000万元认购了新三板上市公司光影侠90%多的股份,实现了团贷网的变相上市,然而,新三板对互联网金融并不是特别的友好,因此在次年1月,仅仅上市三个月的团贷网,宣布从新三板摘牌。

而17年10月,唐军直接将派生集团整体并入万和,换购了万和集团14.8%的股权。

而万和集团1993年8月成立至今,业务范围除了厨卫电器、汽车零配件等核心制造业,现拥有全资企业7家、控股企业3家、参股企业2家,包括2家A股上市公司——万和电气(002543.SZ)和鸿特精密(300176.SZ)。

其中万和电气市值103.4亿,鸿特科技市值146.07亿。

有一点要提到的是,万和集团与派生集团的交易,是采用远期交割的合作方式,意思是要等到1年后,这个交易才能视情况而成立,这也是万和目前并没有在派生集团里占据大股东位置的原因。

综合来说,团贷网目前的股东背景稍弱,但在今年10月与万和集团的远期交割完成后,在万和集团的加持下,背景光环会稍显亮眼一点。


04

总结

总的来说,团贷网还是蛮靠谱的,资产端除了我提到的车贷与外接资产电商供应链外,其他的资产相对来说,风险性偏低,还是蛮优质的。

资产端风险保障方面三家担保公司打破了风险的集中性,提高了整体的整个平台的容灾能力。

平台的背景目前来看还是一般,并不是特别强势,在未来还要看远期交割协议能否如期正常的履行,所以综合背景实力这块我暂时还是持保留态度,不是很强。

团贷网有一个有点很亮眼,就是合规程度很高,这说明平台真的有在积极认真的对待合规备案这回事,态度是很重要的一件事,团贷网在合规备案方面的风险性相对较低,不出意外的话,备案因该是十拿九稳的。

团贷网的短期标的还是可以一投的,利率高,平台也相对安全。

12月以上的长期标不推荐投,无论在哪家平台我都不推荐,2018年,在备案延期的状况下,我在任何情况下都不建议大家投12月以上的长期标,风险是具有动态性与滞后性的,现在平台看起来很安全,不意味着一年后还安全,因此保持短期,高流动性,是对自己资产的最大负责。

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